La guerra de Thrump

24/11/2018

China está ganando la guerra comercial con EEUU

https://www.diariolibre.com/economia/financial-times/


Gillian Tett

   A veces las estadísticas no se comportan como se predice. Tomemos como ejemplo el

difícil tema del comercio entre EEUU y China y el impacto que ha tenido Donald Trump.

A principios de este año, el presidente estadounidense expresó su indignación acerca

del tamaño del déficit comercial bilateral entre EEUU y China, e impuso aumentos de

aranceles a las importaciones chinas por un valor de US$250 mil millones. La

suposición dentro de la Casa Blanca era que esto causaría que el déficit se redujera, ya

que las compañías estadounidenses producirían más bienes domésticamente y/o

encontrarían formas de evitar importaciones más costosas.

Pero esa teoría no se ha cumplido... o no todavía. De hecho, está muy lejos de

cumplirse. La semana pasada, el gobierno de EEUU publicó datos que mostraban que

el déficit estadounidense con China en productos comercializados aumentó un 4.3 por

ciento en septiembre a un nivel ajustado estacionalmente de US$37.4 mil millones, lo

cual representa un récord. Esto se debió a un aumento asombroso del 8 por ciento en

las importaciones estadounidenses provenientes de China. Las exportaciones, sin

embargo, en general se mantuvieron planas.

Y aunque los datos mensuales son notoriamente poco fiables, la tendencia es clara:

durante el tercer trimestre en su conjunto, el déficit de EEUU con China alcanzó los

US$106 mil millones, un aumento en relación con los US$92.9 mil millones durante el

mismo período el año pasado, también debido a un sorprendente aumento en las

importaciones. Este año, hasta septiembre, el monto fue de US$305.4 mil millones, en

comparación con los US$276.6 mil millones del año pasado.

Ahora bien, desde una perspectiva macroeconómica, esto no debiera importar.

Después de todo, una obsesión con los déficits comerciales bilaterales es ridícula en un

mundo de comercio multilateral, donde el comercio de servicios importa tanto (si no

más) que el de los bienes. La Casa Blanca debería centrarse en las áreas donde EEUU

tiene legítimas quejas con respecto a China, como lo es el abuso de la propiedad

intelectual, no en los cargamentos de acero.

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Pero es poco probable que esta lógica económica persuada al Sr. Trump en este

momento, y mucho menos cuando la Casa Blanca se está preparando para una reunión

con el presidente chino Xi Jinping. Por lo tanto, vale la pena preguntar por qué las

estadísticas bilaterales se están moviendo en la dirección equivocada.

Parte de la explicación es, irónicamente, la actual fortaleza económica de EEUU: un

rápido crecimiento suele generar más importaciones. (O, como algunos de los propios

asesores del Sr. Trump solían decir en tono de broma, con limitado éxito: la manera

más fácil de resolver un déficit comercial es creando una recesión).

Un segundo factor contribuyente pudiera ser un problema de desfase temporal: las

empresas estadounidenses se apresuraron a acumular importaciones para protegerse

de las disrupciones comerciales. Un desglose de los datos sugiere, por ejemplo, que los

sectores que ya están sujetos a aranceles (como el acero) experimentaron un aumento

particularmente notable en las importaciones a principios de este año, el cual ahora

está disminuyendo.

Pero existe otra posible explicación que los grupos que siguen las complejidades del

comercio global ahora está silenciosamente discutiendo: es probable que China esté

ganando la primera ronda de la lucha comercial. La semana pasada, Panjiva, un

servicio de agregación de datos comerciales, observó: “La expansión del déficit

comercial de EEUU con China es una señal de que la guerra comercial funcionó en

contra de EEUU” en septiembre. O, como lo señaló Soren Skou, el director ejecutivo de

la naviera AP Moller-Maersk, durante una llamada para reportar ganancias el martes:

“Es un desarrollo irónico, pero después de que Trump subió el volumen, EEUU

simplemente ha aumentado sus importaciones de China todavía más”. Y esto ha

ocurrido incluso cuando las exportaciones estadounidenses en sectores como la soja

se han derrumbado.

El Sr. Skou culpa esto, en parte, a la acumulación. Pero, notablemente, él también

sugiere que la posición de las compañías chinas en la cadena de suministro significa

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que les resulta más fácil obtener sustitutos de los productos estadounidenses que lo

que le resulta a EEUU reemplazar las importaciones chinas.

Un tercer asunto crucial, según el Sr. Skou, es que el Sr. Trump “no puede decirle a Nike,

a Walmart y a The Home Depot que no pueden importar de China”. Así que él predice

que las compañías estadounidenses “seguirán importando de China y se esforzarán en

encontrar soluciones”, simplemente absorbiendo el efecto en los márgenes (lo cual, por

supuesto, actualmente se está compensando en parte, de todas formas, por la

debilidad del renminbi).

   Beijing, en cambio, puede simplemente ordenarles a sus compañías controladas por el

Estado que cambien sus patrones comerciales, y probablemente lo esté haciendo, dado

que el gobierno chino (a diferencia de la caótica Casa Blanca) tiene una posición

negociadora y una agenda centralmente coordinadas.

Entonces, ¿esto significa que Beijing no hará concesiones en las negociaciones? No

necesariamente. Después de todo, la economía china es probablemente más

vulnerable a una guerra comercial que la economía estadounidense. Pero, cuando

menos, el “giro irónico” — para usar la frase del Sr. Skou — en esas inoportunas

estadísticas muestra lo difícil que es predecir las consecuencias precisas de una guerra

comercial. Y tal vez también muestre la insensatez de subestimar a China como

adversario, particularmente si se mantiene disciplinado, determinado y despreocupado

por la democracia.